Example
예를 들어 한 기업의 주당순자산이 10,000원이고 주가가 20,000원이라면 PBR은 2배다. 이는 시장이 장부상 순자산의 2배 가격으로 주식을 평가하고 있다는 뜻이다.
Level 2/corporate-value
PBR
PBR(주가순자산비율)은 기업의 주가가 장부상 순자산의 몇 배로 거래되는지를 나타내는 지표다. 주가를 주당순자산(BPS)으로 나누어 계산한다.
순자산은 기업이 가진 자산에서 부채를 뺀 금액으로, 회계상 주주에게 귀속되는 기업 가치다. PBR이 1배라면 시장에서 평가받는 주가와 장부상 순자산이 대체로 같다는 뜻이다. PBR이 높으면 시장이 기업의 미래 수익성이나 성장성을 높게 평가하고 있을 수 있지만, 기대가 이미 주가에 많이 반영됐다는 의미일 수도 있다. 반대로 PBR이 낮다고 해서 항상 저평가된 것은 아니다. 기업의 수익성이 낮거나 자산을 효율적으로 활용하지 못한다는 우려가 반영됐을 가능성도 있다.
Why it matters
리서치와 기업가치 평가에서 PBR은 특히 금융주·자산주처럼 장부상 순자산의 의미가 큰 기업을 비교할 때 활용된다. 다만 같은 업종 안에서도 ROE, 성장성, 자산의 질이 다르므로 PBR 하나만으로 투자 판단을 내리기보다 수익성과 함께 해석해야 한다.
Interview
“PBR이 낮은 기업이 항상 저평가됐다고 볼 수 없는 이유는 무엇이며, ROE와 함께 보면 어떤 점을 판단할 수 있습니까?”
순자산 · BPS · 기업가치 평가 · 저평가 · ROE