Example
예를 들어 중앙은행이 기준금리를 올리면 기업의 대출 이자 부담이 커지고, 미래 이익을 현재 가치로 환산할 때 적용하는 할인율도 높아질 수 있다. 그 결과 성장주의 가치평가에는 부담 요인이 될 수 있다.
Level 4/macro
통화정책
통화정책은 중앙은행이 기준금리와 시중 유동성 등을 조절해 물가와 경기를 안정시키려는 정책이다.
물가가 지나치게 오르면 중앙은행은 기준금리를 올려 대출과 소비·투자를 둔화시키려 할 수 있다. 반대로 경기가 약하면 금리를 낮춰 자금 조달을 쉽게 만들 수 있다. 기준금리 변화는 시장금리, 채권가격, 주식의 가치평가, 환율에 차례로 영향을 줄 수 있다. 다만 시장은 현재 금리 수준뿐 아니라 앞으로의 정책 방향도 함께 반영한다.
Why it matters
통화정책은 주식·채권·외환을 함께 분석하는 출발점이다. 증권사는 금리 변화가 기업의 자금조달 비용과 기업가치, 채권가격, 외국인 자금 흐름에 미치는 영향을 리서치·트레이딩·자산관리 의사결정에 반영한다.
Interview
“중앙은행이 기준금리를 인상하면 주식, 채권, 환율에는 어떤 경로로 영향을 줄 수 있습니까?”
기준금리 · 중앙은행 · 시장금리 · 유동성 · 인플레이션