Example
예를 들어 액면가 100만원인 기존 채권이 연 3만원의 이자를 지급한다고 가정하자. 시장금리가 4%로 상승하면 새 채권은 100만원당 약 4만원의 이자를 줄 수 있다. 기존 채권이 팔리려면 가격이 100만원보다 낮아져야 상대적으로 비슷한 수익률을 제공할 수 있다. 이는 학습을 위한 단순화된 예시다.
Level 3/rates-bonds
채권가격과 금리의 관계
채권가격과 시장금리는 일반적으로 반대로 움직인다. 금리가 오르면 기존 채권의 상대적 매력이 떨어져 가격이 하락하고, 금리가 내리면 기존 채권의 가격이 상승한다.
채권은 보유자에게 정해진 이자와 원금을 지급하는 상품이다. 예를 들어 기존 채권이 연 3%의 이자를 준다고 하자. 시장금리가 4%로 오르면 새로 발행되는 채권은 더 높은 이자를 줄 수 있으므로, 기존 채권은 가격을 낮춰야 투자자가 비슷한 수익률을 얻을 수 있다. 반대로 시장금리가 2%로 내리면 연 3%를 지급하는 기존 채권의 매력이 커져 가격이 올라갈 수 있다. 따라서 채권을 만기까지 보유하면 약속된 이자와 원금을 받지만, 중간에 팔 경우 시장금리 변화에 따라 가격이 달라질 수 있다.
Why it matters
증권사는 국채와 회사채를 거래하고 고객에게 채권 상품을 판매하므로 금리와 채권가격의 관계를 반드시 이해해야 한다. 금리 상승은 보유 채권의 평가손실로 이어질 수 있고, 채권금리 변화는 주식의 할인율과 기업가치 평가에도 영향을 줄 수 있다. 따라서 리서치, 채권 트레이딩, 자산관리, 리스크 관리에서 핵심적으로 활용된다.
Interview
“시장금리가 상승할 때 기존 채권가격이 하락하는 이유를 설명하고, 이 현상이 주식시장에는 어떤 경로로 영향을 줄 수 있는지 말해보세요.”
채권수익률 · 시장금리 · 할인율 · 듀레이션 · 평가손익