Example
예를 들어 어떤 소비 바구니의 가격이 지난해 100에서 올해 103으로 올랐다면, 해당 바구니의 물가는 3% 상승한 것으로 해석할 수 있다. 이는 학습을 위한 가상 예시다.
Level 4/macro
물가와 CPI
CPI(소비자물가지수)는 가계가 자주 구매하는 상품과 서비스의 가격이 평균적으로 얼마나 변했는지를 보여주는 지표다. CPI 상승률은 물가가 오르는 속도인 인플레이션을 측정할 때 널리 사용된다.
통계기관은 식료품, 주거비, 교통비, 의료비 등 여러 품목으로 구성된 소비 바구니를 정하고 가격을 조사한다. 이전 시점과 비교해 지수가 얼마나 변했는지 계산하면 물가상승률이 된다. 변동성이 큰 식품·에너지를 제외한 근원 CPI는 일시적인 충격을 줄이고 물가의 지속적인 흐름을 파악하는 데 활용된다. 물가가 예상보다 높으면 중앙은행의 금리 인하 기대가 약해질 수 있고, 시장금리와 채권·주식 가격에도 영향을 줄 수 있다.
Why it matters
CPI는 금리와 자산가격을 연결하는 핵심 지표다. 물가가 높게 유지되면 중앙은행이 금리를 더 오래 높게 유지할 가능성이 커질 수 있어 채권금리 상승과 채권가격 하락 압력이 나타날 수 있다. 할인율이 높아지면 미래 이익의 현재 가치가 줄어 성장주 밸류에이션에도 부담이 될 수 있다. 따라서 증권사는 CPI를 채권 운용, 주식 리서치, 환율 분석, 투자자 의사결정에 활용한다.
Interview
“CPI가 시장 예상보다 높게 발표되었을 때 주식·채권·환율에는 어떤 경로로 영향을 줄 수 있으며, 근원 CPI를 함께 봐야 하는 이유는 무엇인가?”
소비자물가지수 · 인플레이션 · 근원 CPI · 물가 바스켓 · 통화정책