Example
예를 들어 국채 금리가 3%이고 같은 만기의 회사채 금리가 5%라면 신용 스프레드는 2%포인트다. 이후 회사채 금리만 6%로 오르면 스프레드는 3%포인트로 확대된 것이다.
Level 3/rates-bonds
Credit Spread
신용 스프레드는 신용위험이 있는 회사채 금리와 상대적으로 안전한 국채 금리의 차이다. 이 차이가 클수록 시장이 해당 기업이나 기업 전반의 부도 위험을 더 크게 보고 있다는 뜻일 수 있다.
기업이 돈을 빌릴 때는 국채보다 높은 금리를 내는 경우가 많다. 기업은 국가보다 부도날 가능성이 높기 때문이다. 예를 들어 국채 금리가 3%, 회사채 금리가 5%라면 신용 스프레드는 2%포인트다. 경기 둔화나 기업 실적 악화로 부도 위험에 대한 우려가 커지면 회사채 금리가 오르면서 스프레드가 확대될 수 있다. 반대로 경기와 기업 실적에 대한 신뢰가 높아지면 회사채 금리가 국채 금리에 가까워져 스프레드가 축소될 수 있다.
Why it matters
증권사는 기업의 회사채 발행을 주관하거나 채권을 거래하고, 기업의 신용위험을 분석한다. 신용 스프레드가 확대되면 기업의 자금조달 비용과 채권 가격에 부담이 될 수 있으며, 주식시장에서는 기업가치와 실적 전망을 평가할 때 위험 신호로 활용될 수 있다.
Interview
“경기 침체가 예상될 때 신용 스프레드는 왜 확대될 수 있으며, 이것이 회사채와 주식시장에 어떤 영향을 줄 수 있습니까?”
회사채 · 국채 · 신용위험 · 부도위험 · 자금조달비용